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研报:光大证券:拼多多投资价值分析(拼多多投资分析报告)

靠谱运营 电商运营 2024-02-09 12:28:18
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9月11日消息,近日,光大证券发布研报《逆势成长的社交电商平台:拼多多投资价值分析报告》以下为研报摘要:逆势成长的社交电商平台拼多多成立以来发展迅速……

研报:光大证券:拼多多投资价值分析(拼多多投资分析报告)

9月11日消息,近日,光大证券发布研报《逆势成长的社交电商平台:拼多多投资价值分析报告》以下为研报摘要

逆势成长的社交电商平台拼多多成立以来发展迅速

1)3Q2022首次实现季度盈利;2)截止2022年末,拼多多GMV达16,676亿元,市占率17%,2022~2022提升14pct; 3)4Q2022活跃买家7.88亿人,超越阿里巴巴和京东;4)2022年拼多多订单量市占率46%,2022~ 2022提升35pct。

流量红利末期,下沉市场仍存增量空间

2022年末已至流量红利末期:1)互联网普及率达70.4%,移动购物普及率近56%;2)电商市场渗透率逐步提升,网上实物商品销售额/商品零售总额占比达30%。下沉市场仍存部分增量空间:1)农村互联网普及率为56%,城镇互联网普及率为80%,差距逐年缩小;2)农村社消零售总额增速高于城镇1pct左右。

人货场三位一体打造竞争优势

拼多多的逆势成长来自于:1)针对下沉市场错位竞争,2022年3月拼多多月活用户60%来自三线及以下城市;2)通过C2M及新品牌计划反向定制,品销合一;3)利用游戏思维打造社交型消费体验,提升活跃买家数量及用户黏性。

收入不断提升,即将实现盈利

拼多多收入仍有较大提升空间,主要源自货币化率和ARPU值的提升:1)2022年拼多多货币化率3.23%,相较于2022年上升2.19pct。2)2022年ARPU 2115元,2022~2022CAGR= 54%。随数字化营销工具、拼小圈、多多买菜等新业态布局,收入将进一步提升,有望于2022年实现盈利。

为您带来的研报全文:

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